台股今（4）日開高走低，盤中一度暴跌逾千點，最低下探41,855.82點，摜破42,000點關卡，終場雖然跌勢收斂，仍下跌358.63點，收在42,948.91點。外資更大舉賣超1,498.99億元，連續5個交易日賣超，累計提款金額達5,120億元。對此，財經專家葉育碩直呼：「太扯啦！外資一時提款一時爽，一直提款一直爽！」，外資幾乎把台股當成提款機，尤其今天賣超前5名清一色都是ETF，也讓市場關注賣壓是否進一步傳導至成分股。

【外資賣超前五名全是ETF！連環傳導賣壓秘辛曝光】
值得注意的是，今日外資提款焦點徹底轉向ETF市場。觀察外資賣超前五大標的：

一、00403A 主動統一升級50：84,051張

二、0050 元大台灣50：77,596張

三、00406A 主動中信台灣收益：49,188張

四、00981A 主動統一台股增長：48,381張

五、00919 群益台灣精選高息：38,874張

葉育碩分析，外資賣超前五名清一色全是ETF，其中竟然包含三檔主動式ETF！外資操作越來越精，直接把ETF當成提款機兼影響成分股的工具。許多投資人以為外資賣ETF不會影響個股，但事實上當ETF面臨大量贖回時，基金經理人必須賣出持有的股票因應資金流出，等於外資賣ETF，基金再視實際申贖狀況賣出成分股，賣壓就這樣「一層一層傳導下去」。雖然外資賣超不代表基金必定同步賣股，仍需看實際申贖狀況，但此傳導機制已深刻震盪市場。

【短線賣壓獲釋放！期中選舉結果將成利空出盡關鍵】
不過，盤面並非完全全無希望。葉育碩指出，經歷今日這波利空強烈衝擊，加上部分融資籌碼陸續斷頭離場，市場短線賣壓已獲得相當程度的釋放。除了吸引部分空單回補，也代表低檔區開始有實體資金願意進場承接。若接下來美國期中選舉結果逐漸明朗，市場對政治不確定性的疑慮順利消除，台股確實有機會迎來一波「利空出盡」的反彈行情。

此外，稍早台指期夜盤漲500點，葉育碩說，大家可以先喘一口氣，但先別急著喊反轉，畢竟反彈行情還有變數。

【反彈行情還有變數！葉育碩點名4大考驗】
葉育碩認為，接下來台股至少還有4項關卡需要觀察：

一、聯準會利率政策：美國利率走向牽動全球資金流動，也會影響股市評價。

二、美伊局勢與國際油價：地緣政治若再度升溫，可能推升油價，增加市場不確定性。

三、AI資本支出的獲利檢驗：AI產業持續擴張，但市場接下來也會更重視企業資本支出能否轉化為實際營收與獲利。

四、上方套牢賣壓：台股經歷大幅修正後，上方仍有不少套牢籌碼，指數一旦反彈至部分投資人的成本區，可能引發解套賣壓，成為行情往上推進的阻力。

葉育碩提醒，若投資人想趁回檔布局，可以考慮少量、分批進場，不宜一次把資金全部投入，更重要的是做好資產配置、保留現金。他認為，市場從來不缺機會，真正重要的是行情出現時，手上是否還有資金能夠掌握。

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