產業研究機構竟明目張膽割韭菜？近來爆紅的半導體研究機構SemiAnalysis於6月初拋出震撼研報，直指CPO（共同封裝光學）良率低，量產時程又恐怕會延誤至2028年、甚或2029年，引爆光通訊族群崩跌。但在月底相同機構又推出相關類股的ETF，引發市場質疑其利用自身產業影響力操縱股價。
綜合《聯合報》與《財經新報》的報導，SemiAnalysis與Tema於6月底合作推出光學封裝ETF（LAZR），並精準抄底受月初報告重創的祥茂光電（AAOI）、Lumentum等標的，頓時點燃市場熱議。AI新創Hot Aisle執行長史蒂文斯（Jon Stevens）此前即直言，SemiAnalysis利用傳統機構因調查範圍廣泛、無法立即給出研究報告的時間差，搶先以「公開獨立研究機構」的身分，針對特定廠商技術發布誇大的毀滅性負面報告，藉此引爆客戶恐慌，將對方股價殺個措手不及；後續再以「付費私人諮詢公司」的身分，利用此前報告所形成的輿論壓力，逼迫廠商乖乖付錢購買諮詢服務。SemiAnalysis一旦收到甜頭，之後立場就會巧妙「軟化」。
史蒂文斯指出，SemiAnalysis之前的輝煌戰績，就是逼超微（AMD）就範。回顧2023至2024年間，SemiAnalysis極度看空，甚至嘲諷超微的AI野心。2024年12月該機構更重砲發文，超微執行長蘇姿丰隨後與SemiAnalysis的主筆帕特爾（Dylan Patel ），公開舉行了一場所謂「建設性對話」。其後SemiAnalysis微妙地調整語氣，從原先批評超微「根本性缺陷」的措辭，改成「可改善的路線圖挑戰」，還聲稱對方「具備市占潛力」。史蒂文斯對此直呼：「如果超微沒支付私人諮詢費，我才會非常驚訝。」
史蒂文斯同時爆料，SemiAnalysis恐怕不具備獨立性，因為其主筆與AI播客頻道主持人帕特爾（Dwarkesh Patel）、Anthropic研究員道格拉斯（Sholto Douglas）為同住一個屋簷之下的室友，研究客觀性可能會受到扭曲。
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