AI運算帶動DRAM需求強勁成長，記憶體大廠南亞科（2408）受惠報價持續上漲，第三季稅後EPS達25.40元，單季獲利大幅躍升。本土投顧看好DRAM供需緊俏延續，預估2026年、2027年EPS分別達76.44元、127.64元，維持「買進」評等，目標價527元。

法人指出，南亞科第三季營收1,336.49億元，季增61.90%，平均售價（ASP）季增逾60%，銷售量季增約1%至3%，毛利率攀升至85.66%，較前季增加6.17個百分點，稅後EPS達25.40元，淨值達118.99元，顯示DRAM漲價效益持續挹注獲利。

法人分析，AI運算涵蓋GPU、TPU、CPU及ASIC，推升整體DRAM需求，全球記憶體產業進入長期結構性擴張。AI應用領域持續擴大，HBM與LPDDR5需求同步成長，排擠傳統DRAM產能，使市場供給更加吃緊，成為支撐報價的重要因素。

展望第四季，法人預估南亞科營收將達1,478.63億元，毛利率進一步攀升至86.91%，稅後EPS達28.94元。隨著報價維持高檔，產品組合改善，獲利動能有望延續至2027年。

產能布局方面，南亞科董事會決議加速5A新廠建置，2026年資本支出由原訂520億元提高至697億元，增加177億元、增幅約34%，較2025年成長420.15%。其中約五成投入設備採購，預計2027年第四季開始投產，2028年底前月投片量達3萬片，2030年長期目標為每月5萬片。

法人預估，南亞科2026年營收4,131.48億元、EPS達76.44元；2027年營收6,491.27億元、EPS達127.64元。儘管記憶體報價維持高檔，仍須留意漲價效益延續性及新廠擴產進度，法人維持「買進」評等，目標價527元。

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