中國「十五五」規劃正式點名PCB與記憶體，讓相關產業再度成為市場焦點。財經專家葉育碩指出，中國工信部、國家發改委發布《電子信息製造業發展「十五五」規劃》，明確提出發展PCB高密度集成技術，以及加快「先進存力」布局，研發高頻寬快閃記憶體、高頻寬記憶體等產品。不過他提醒，政策利多背後真正要留意的，反而是國家隊大舉投入後可能帶來的「產能過剩」問題。

【中國十五五規劃 PCB、記憶體都被點名】
葉育碩表示，這次中國國家隊鎖定的並不是市場上常見的AI機器人題材，而是直接把PCB、記憶體寫進「十五五」電子信息製造業發展規劃。其中，PCB部分提出發展主板架構設計與PCB高密度集成技術，並朝高頻高速、高層高密度方向提升；記憶體則被納入先進計算布局，官方提出加快發展「先進存力」，並研發高頻寬快閃記憶體、高頻寬記憶體等新型儲存產品。

簡單來說，中國希望PCB往「更高密度、更高階」發展，記憶體則往「高頻寬、高效能」升級。這也意味著，從政策方向來看，PCB與記憶體不只是被提到，而是被納入中國未來電子資訊產業升級的重要一環。

【政策大利多？葉育碩反而提醒先別高興】
不過，葉育碩認為，政策點名並不代表相關企業隔天就能全部起飛，最後還是得回到訂單、產能、技術與獲利。他特別提醒，中國過去發展產業的一個特色，就是當國家隊開始投入資源後，地方政府、企業與資金往往會一起往同一個方向集中，產能因此可能快速增加。

但問題也就跟著來了！如果政策利多刺激企業大舉擴產，但終端需求沒有同步成長，最後就可能從「政策利多」變成「供給過剩」。

【面板、太陽能都演過 最怕最後殺價格】
葉育碩直言，這種發展模式並不陌生，過去面板、太陽能、電池、電動車等產業，都曾出現政策帶動投資、企業擴產，最後供給增加速度超過需求，進一步引發價格競爭的情況。

因此，這次PCB與記憶體被中國國家隊點名，短線看起來確實是政策利多，但如果後續大量資本投入、產能持續擴張，市場反而必須留意供需失衡的可能性。尤其PCB與記憶體都是高度競爭的電子產業，一旦供給快速增加，企業為搶訂單而降價，產業獲利就可能受到壓縮。

【台股PCB、記憶體 真正該看的是獲利】
值得注意的是，中國政策加碼並不等於台股相關族群一定受惠。對台灣PCB、記憶體業者而言，真正影響股價的仍是全球需求、產品價格、產能利用率以及企業本身的技術與訂單。近期AI伺服器需求持續推升高階PCB需求，台灣PCB產業也朝高階、高速、高密度產品發展，2026年產值可望進一步成長。

因此，葉育碩提醒投資人，這次中國把PCB、記憶體列入「十五五」規劃，確實代表政策資源可能進一步集中，但投資人真正要盯的，不只是「國家隊來了」，而是之後會不會出現「大家一起擴產、最後一起殺價」的局面。國家隊下場介入確實能為產業運展按下了加速鍵，但「跑得快」與「走得遠」是兩回事。最終若走回搶訂單、殺價格的老路，這才是目前市場投資人最為擔憂的潛在風險。

(免責聲明：以上內容為全球金融機構與專家之客觀學術與市場推估，不代表任何實際投資建議。投資一定有風險，操作前請務必衡量個人財務能力。)