美股近來反覆震盪，投資人情緒也跟著起伏不定，加上各大科技巨頭不斷調高AI資本支出規模，市場對於這波龐大投資究竟能否轉換成實際獲利，仍抱持不小疑慮。與此同時，用來衡量整體股市估值的重要指標「巴菲特指標」（Buffett Indicator）已飆升至238%，創下歷史新高紀錄，遠遠超越「股神」巴菲特（Warren Buffett）過去所提出、接近200%就等同於「玩火自焚」的警戒門檻，也讓外界更加擔心股市恐有崩跌隱憂。值得留意的是，巴菲特旗下的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）近幾年持續加碼現金部位，目前手上現金、約當現金加上短天期美國公債部位已高達3655億美元，同樣寫下歷史新高。

股市玩火自焚？股神巴菲特囤3655億鎂現金

根據《The Motley Fool》報導，巴菲特向來不會刻意去猜測股市崩盤的時間點，回顧其漫長投資生涯，曾經歷14次經濟衰退、4波大型熊市，以及2008年金融海嘯與新冠疫情等重大衝擊，儘管從未精準命中這些危機爆發的時機，他卻始終奉行同一套原則——在市場過熱時預留足夠的資金彈藥。他曾用生動比喻形容現金「就像氧氣一樣」，平時或許感受不到它的存在，但一旦危機真的降臨，就成了不可或缺的救命關鍵。今年稍早接受CNBC專訪時，巴菲特也直言：「你永遠得手握現金，因為沒人知道下一步會發生什麼事。」

談到巴菲特最廣為人知的投資名言，莫過於「別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪」。而目前美股總市值占GDP比重早已來到歷史高點，事實上巴菲特早在2001年便已提出警語，指出當這項指標逼近200%時，投資人形同是在「玩火」。

儘管如此，巴菲特並未因此全面出清持股、退出股市，而是在市場上找不到價格合理的標的時，選擇拉高手中的現金水位。市場人士普遍認為，不論未來股災是否真的降臨，手握充裕現金、隨時保有在低點承接優質企業股份的實力，正是巴菲特得以安然穿越一次又一次景氣循環的核心投資哲學所在。

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