台股今（13）日震盪中收紅，小漲25.91元，值得關注的是，台塑集團逐步走出中國產能過剩困局，集團股價不畏美伊關係震盪，今天多數收紅。法人指出，上半年台塑四寶合計獲利衝破新台幣千億元，成功翻轉去年同期的虧損陰霾。加上集團積極推動半導體特用化學品與高階電子材料轉型，第2季稅後純益季增達45.5%。其中，南亞電子材料營收占比突破5成，帶動上半年每股純益衝上5.17元。受惠料源短缺緩解帶動稼動率提升，四寶6月營收與第2季表現同步回溫。
本土券商報告分析，儘管6月營收回溫，但受原油價格回落及終端需求疲弱影響，多數石化產品售價同步下滑。展望下半年，不論美伊停火協議是否持續，荷姆茲海峽運輸可望逐步恢復正常，國際油價再度大幅反彈機率有限。由於中東情勢緊張帶動的補庫存需求已消化，塑化終端需求未見明顯改善，預估下半年整體市況將逐季轉弱。整體而言，南亞受惠AI伺服器與高速運算帶動電子材料需求增溫，營運表現最佳；台塑化因煉油利差具支撐表現持穩，台塑營運動能則相對平淡。
展望後市，外資摩根大通（小摩）證券指出，雖然預期第3季油價下跌將使集團淨利回落，但得益於四寶交叉持股及化學品利差逐漸復甦，未來幾年仍將維持正向成長趨勢。台塑在美國投資（ECC）迎來轉折後，儘管原料滯後效應將消退，但在每桶70至80美元油價環境下，美國ECC利差仍保強勁。台化方面，第2季本業衰退已在預料中，隨著上游供應恢復正常與芳香烴利差保持強勁，第3季營業利益可望迎來強勢復甦。
針對市場高度關注的投資評等與目標價，本土法人與外資給出不同評價。為清楚呈現各家機構的預期，以下將四寶目標價分別說明。台塑（1301）本土券商給予區間操作評等，目標價設定在60.4元；摩根大通則給予優於大盤評級，目標價為60元。在南亞（1303）方面，本土券商維持區間操作評等，目標價上看201元。在台化（1326）方面，本土券商建議區間操作，目標價為64.9元；摩根大通同樣給予優於大盤評級，目標價則為60元。至於台塑化（6505），本土券商考量煉油利差仍具支撐，且下半年原油跌價損失已大致反映，給予買進評等，目標價設定為62元。
目前台塑集團上市櫃核心公司包括台塑（1301）、南亞（1303）、台化（1326）、台塑化（6505）、福懋（1434）、南亞科（2408）、台勝科（3532）、福懋科（8131）及南電（8046）。法人認為，近年集團持續推動電子材料、半導體及高值化產品布局，未來電子材料相關業務仍將是集團重要成長動能，但短期塑化本業的復甦力道，仍須密切觀察終端需求的變化速度。
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