記者戴玉翔／台北報導
▲台股今（29）日終場上漲68.28點，漲幅0.43%，收在15769.76點。（圖／記者戴玉翔攝影）
美股四大指數28日收跌，台股今（29）日經歷連兩日跌勢後反彈走強，早盤權值股紛紛走紅，指數一度漲近百點，最高達15811.20點，但隨後漲勢收斂，盤中一度翻黑，終場上漲68.28點，漲幅0.43%，收在15769.76點。時間將進入到第二季，又有哪些族群值得關注？永誠國際投顧分析師劉良梅進行分析。
集邦3月28日最新的報告指出，由於PC、伺服器、手機需求仍疲弱，預估整體DRAM報價在第二季跌幅約在10～15%，而市場原預期記憶體產業第一季可望落底，可能要遞延到第二季，但劉良梅預期此利空對記憶體族群影響有限。
劉良梅指出，因股價常常是反應對未來的預期，時間通常領先4～6個月，像台股在去年10月底落底，就是市場已預期今年上半年會是電子產業谷底，因此，無論是第一季落底，還是第二季落底，都已經消化完畢。因此市場的聰明錢，就會提前卡位佈局。
又舉例來說，貨櫃航運的股價是在2021年7月前高點，但運價見高點落在2022年1月左右，也差不多領先半年，因此，雖然貨櫃航運在2022年的獲利持續創新高，但股價也是持續向下修正，因為股價反應對未來的預期，像萬海（2615）去年第四季已經虧損，今年陽明（2609）、長榮（2603）亦可能出現單季虧損。
劉良梅認為，即便今年陽明、長榮可能出現單季虧損，投資人也不能看衰基本面去放空它，因為除了趨勢之外，股票真正的價值在基本面，而像貨櫃航運、記憶體這類的景氣循環股，股價的基本面支撐，主要是看淨值，並不是本益比。
劉良梅分析，陽明去年底淨值是98元，因今年預計配息20元，配完息後，淨值會剩78元，而目前股價約64元，除息後股價44元。因此，陽明除完息後的本淨比為44/78=0.56倍。而觀察陽明長期的本淨比低點約在0.5倍，因此，目前本淨比已相差不遠了，雖然航運股目前趨勢向下，但建議投資人別太偏空看待航運股。除非未來陽明出現嚴重的虧損，導致淨值持續減少，否則依陽明今年在小賺小虧的情況下，股價目前的股價已反應合理的利空，來到基本價值。
而像記憶體的南亞科（2408）去年底淨值是58.41元，今年預計配息2.13元，配完息，淨值剩56.28元，目前的股價約62元，除息後股價59.87元，因此南亞科在除完息後的本淨比為1.06倍，而南亞科長期的本淨比低點是1倍左右，因此，即便南亞科今年上半年會出現嚴重虧損，股價卻是維持1倍本淨比附近，加上下半年電子產業就可望復甦，趨勢有望自谷底上揚，而股價又是反應未來，這也是為什麼認為第二季記憶體報價持續下滑，但記憶體股價反而持續走堅。除南亞科外，相關記憶體族群還可以觀察華邦電（2344）、旺宏（2337）、晶豪科（3006）、宜鼎（5289）、威剛（3260）、群聯（8299）、點序（6485）、十銓（4967）等。
劉良梅提醒，投資人除了要看對產業趨勢方向外，也要掌握股票基本面價值是否浮現，彼此互相對照，否則，明明判斷產業趨勢向下，但是股價卻不跌反漲。
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