財經中心／王文承報導
電源供應器大廠台達電（2308）近期股價走勢猶如洗三溫暖，今年5月27日股價衝上2585元歷史新高，期間一度遭列為注意股，沒想到短短一個月內竟暴跌3成，上週五收在1810元，讓不少存股族和短線客都看得心驚驚，逢低加碼還是先觀望，成了投資人最頭痛的問題。
台達電跌3成散戶狂接刀 不敗教主揭隱憂
對此，被封為「不敗教主」的財經作家陳重銘在臉書發布影片分析，AI伺服器的運算能力不斷提升，耗電量自然跟著飆高,，而台達電主力產品正好涵蓋電源供應器與散熱系統，完全踩在AI浪潮的趨勢上，長線來看公司基本面仍有成長空間。不過他話鋒一轉提醒，問題就出在「股價漲太快，速度遠遠超過獲利成長的腳步」。
陳重銘攤開數字解釋，台達電去年每股盈餘（EPS）約23元，今年第一季就賺進7.91元，市場法人預估全年EPS可達39至40元左右。聽起來成長動能十足，但別忘了股價曾經一度衝破2000元大關，換算下來本益比硬是飆到50倍上下，明顯偏高。
「現在市場流行的，根本不是本益比，是本夢比！」陳重銘直言，不少法人喊出台達電明年EPS上看60至70元，後年甚至有機會挑戰90至100元，等於提前把未來兩三年的成長性都先反映進股價裡。他坦言市場確實樂於炒作未來題材沒問題，但投資人最終還是要回到企業實際賺不賺錢這個基本面來看待。
陳重銘也提出潛在風險，他點出目前AI相關零組件，像是高階記憶體等成本一路走高，假如伺服器整體建置成本被墊得太高，企業端未來可能會縮手調整採購計畫，連帶衝擊整條供應鏈的接單表現。他建議，面對AI概念股的熱潮，投資人心態上還是要保持謹慎，千萬別過度樂觀追高。
那麼，現在股價回落到1800元附近，到底算不算便宜？陳重銘給出他的試算：若用今年預估EPS約40元來算，本益比依然超過40倍；就算樂觀一點，明年EPS真的成長到60元，本益比也還有30倍左右，「在我看來，這個價位還稱不上便宜」。
他更直接拿護國神山台積電來對比，台積電擁有全球領先的技術優勢，今年EPS預估逼近100元，本益比卻只有約25倍；反觀台達電今年獲利大約40元，股價先前居然一度超車台積電，「這就是市場過熱最明顯的訊號」。陳重銘建議，投資人千萬別追高，最好耐心等待股價回到合理區間，等本益比跌到30倍以下，甚至接近25倍時，再分批進場布局,相對才安全。
值得留意的是，台達電自6月10日起連續吞下12根黑K棒，今（29）日總算在大盤反攻氣勢的帶動下止穩，盤中股價一度強彈至1970元，最後上漲95元、漲幅5.25%，收在1905元。回顧這波重挫期間，反而吸引大批投資人趁機逢低卡位，根據集保所統計，截至6月26日為止，台達電股東人數已增加到51萬3406人，顯示「危機入市」的買盤仍持續湧入。
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