財經中心／師瑞德報導
台股近日籠罩在漲多回檔與獲利了結的賣壓中，科技股領頭修正，讓不少才剛入場、或是猶豫該不該加碼的投資人感到心慌。回顧這波由人工智慧(AI)點燃的飆漲行情，市場開始出現雜音：AI泡沫了嗎？還是這只是起跑線上的正常換氣？
面對震盪，法人一致認為，短期市場雖然受到升息預期、財報觀望及籌碼去槓桿的干擾，但AI發展的核心基本面並未破裂，反而這波修正，讓投資人有機會用更合理的價格，回頭檢視那些真正具備獲利支撐的AI受惠族群。
聯博投信副總經理林炳魁從輝達執行長黃仁勳提出的「AI五層蛋糕架構」切入，指出AI投資已從單一技術突破，進化到供應鏈全面擴張的階段。隨著需求從高階晶片向通訊、伺服器等終端應用端延伸，投資重心也必須同步從「押寶單一族群」轉向「掌握結構性擴散」。
林炳魁認為，台灣在運算核心與製造端的優勢，已形成具競爭力的完整供應鏈，從台積電的先進製程到聯發科的應用擴散，乃至於聯電、世界先進等成熟製程廠，都在需求升溫中展現轉強動能，而聯博旗下的「聯博台灣動能收益50主動式ETF」(00404A)，目前正是透過這種上中下游完整覆蓋的配置，來捕捉供應鏈的成長動能。
即便市場短線波動，AI算力需求的強勁卻是不爭的事實。國泰小龍基金經理人黃維泰觀察，AI已進入落地應用階段，尤其是推論需求的快速擴張，帶動了ASIC市場的爆發性成長。
為了捕捉這一波技術升級帶來的超額報酬，國泰小龍基金聚焦於規格升級受惠族群，如高階量測設備與探針卡廠商，並同步看好伺服器升級帶來的高速傳輸需求。黃維泰認為，儘管半導體短期漲幅已深，但只要產業成長的結構性機會仍在，透過集中布局與動態調整，仍能挖掘出具備成長能見度的長期贏家。
當市場還在緊盯伺服器，滙豐投信已將目光投向AI產業的下一個重大拐點：人型機器人。預定基金經理人楊博翔認為，人型機器人產業正迎來關鍵轉折，這不僅僅是題材，更是一場供應鏈革命。透過「W.I.N」拆解致勝關鍵，人型機器人涵蓋了晶片、減速器、感測器及軟體整合，產業鏈廣度更勝手機革命。
滙豐AI人型機器人多重資產基金透過完整產業鏈配置，旨在提升風險報酬效率，讓投資人能更有系統地參與這項下一個十年最具代表性的科技革命。
面對全球CSP(雲端服務業者)資本支出連年攀升，凱基投信的研究團隊強調，AI基礎設施的實質獲利正持續提升。掛牌不久的「主動凱基台灣主動式ETF」(00407A)，在投資組合上聚焦三大支柱：半導體、電子零組件及通訊網路。
研究團隊特別點出，HBM高頻寬記憶體帶來的結構性轉變，以及AI伺服器對MLCC等被動元件的需求，都是長線訂單明確的關鍵點。此外，該基金首創不配息再投入機制，試圖透過時間複利與主動翻轉市值投資邏輯，發掘價值尚未被反映的潛力標的。
面對全球股市同步走弱，鉅亨買基金總經理張榮仁指出，這波修正主要反映評價面的正常整理，而非AI產業邏輯的毀滅。以那斯達克100指數為例，企業未來一年的盈餘預估仍有超過三成的成長空間，台灣身為全球AI硬體建設的核心，受惠程度依然明確。
張榮仁建議，投資人與其因短期波動而恐慌退場，不如將震盪視為重新布局優質台股基金的契機。只要企業獲利成長的基本面維持，台股多頭格局依舊穩固，現在或許正是長線投資人參與下一階段成長波段的關鍵布局期。
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